什么是盲盒？大部分叔叔阿姨們其實都不知道，尤其是資本市場的人。

 

我們的確很難指望，那些天天在對行業進行深入研究的鋼鐵直男基金經理們，能夠停下繁忙的腳步，對路邊一個個萌萌噠的小玩偶駐足。

 

天貓發布的《95后玩家剁手力榜單》顯示，潮玩手辦的燒錢指數位列第一。去年,有近 20 萬消費者在盲盒上花費超過2萬元，其中最硬核的玩家一年壕擲百萬。

 

 

90后和00后的消費觀各種來勢兇猛——還不了解增長的核心驅動因素，還不了解商業模式和壁壘，沒有一點點防備，資本市場已經迎來一股Z時代的旋風。

 

 

01

盲盒=“購買”+“分享”+ “互動”+“社交”

 

 

盲盒，就是一系列的小娃娃玩偶手辦，在買的時候只知道大概的系列，但并不具體知道是系列里的哪個，消費者在購買過程中的體驗，有點類似于抽獎。并且，經常還有一些“隱藏”或者“限量”的款式，一旦被抽中，在盲盒發燒友的圈子還可以進行二次交易和銷售。

 

一般情況，一個系列的盲盒會出 5-12 款，每個盲盒的售價在 39-69 元之間，有人說，一入盲盒深似海，是說如果希望能夠集齊一整個系列的話，需要反復購買。一整套算下來價格就不便宜了，而且喜愛盲盒的人往往還會購買多個系列。

 

很多報告都告訴我們，90后和00后在消費習慣上，已經跟70后、80后有很大的不同——極限運動，街頭文化，化妝，游戲，追星，cosplay，漢服，盲盒......這些帶著“小眾”和“圈層”標簽消費，目的已經不再是現實生活中的功能實用，轉而成為一種精神層面的相互交流與寄托。

 

在知乎，盲盒的知乎話題有2633個討論。

 

 

在B站，跟盲盒有關的視頻超過了50頁的內容，其中很多UP主都是直播自己拆盲盒的情景，多條這樣的內容點擊都可破萬。

 

 

喜愛感，未知感，和內置限量版帶來的收藏感和價值躍升的驚喜感，都讓人欲罷不能。其實更深層次的是95后00后們的圈層文化。

 

80年代，看電影就只有劉曉慶只有廬山戀；90年代，雖然美國電影和日本漫畫流入，選擇性也還是少的，灌籃高手、柯藍是大家共同的時代記憶；21世紀初，紅透亞洲的港臺新加坡歌手也就那么幾個。

 

而現在，除了全球各國的明星組合，還有各類網紅，各種興趣愛好，年輕人是被極度分層的。任何一個點都可以聚集一群極度熱愛的人。每一個圈層也不需要相互的理解溝通，只需要聚在一起的極度熱愛。這就是社會多元化的圈層文化。盲盒，就是其中的一個圈。

 

一個小盲盒，實現了用戶對“購買”+“分享”+“互動”+“社交”的全流程需求。所有玩家懷抱著對手辦的喜愛和理解，進行互動。在知乎、小紅書、抖音，今日頭條這些千人千面的興趣分發平臺，其實也在推行一種”物以類聚，人以群分”的信息分發方式。

 

換一句話說，要找到自己的知音和同好，在互聯網和大數據的幫助下，變得非常容易了。

 

上一代的微博，是要手動分類，效率是比較低的，適合明星這樣的大V。而作為普通人，想要找到自己的圈層和社群，有強大精準分發能力的平臺，備受歡迎。

 

我們去小紅書，抖音上，都看到了大量的拆盒視頻，粉絲互動效果極好。我們看到小紅書上的人氣盲盒貼，有小幾萬點贊。而抖音上盲盒和手辦主題的大號，有幾十萬粉絲。

 

盲盒的產品屬性跟網紅營銷與MCN的套路實則非常匹配，或許在這個方面可以期待下一個李佳琦和李子柒。

  

 

 

02

泡泡瑪特有望再登資本市場

 

 

要說到這個市場的大玩家，PopMart肯定是No.1。這家公司曾經在新三板上掛牌，然后退市，有過資本市場的經驗。

 

泡泡瑪特于2017年1月25日在新三板掛牌，2019年3月29日該公司發布公告稱決定自2019年4月2日起終止其股票掛牌。2018年半年報顯示，泡泡瑪特實現營收1.61億元，歸屬股東的凈利潤為2109.84萬元。

 

2019年的雙十一期間，泡泡瑪特天貓旗艦店交易額高達8212萬元，繼2018年創下天貓雙十一模玩類目第一名之后，更是超越樂高、萬代、Line Friends等知名玩具品牌，以295%的增速成為天貓旗艦店“雙十一”玩具類目的第一名。

 

泡泡瑪特以線上銷售、線下專賣店、線下無人售賣機為銷售渠道。以北京為例，位于金融街購物中心B1層的泡泡瑪特基本每天人流如織，不光是小朋友，很多成年人在路過的時候也會進行消費。另外，在北京很多購物中心和地鐵出口，都會看到泡泡瑪特的自動販賣機，進行盲盒的出售。

 

以天貓店雙十一單日表現為依據，我們估計泡泡瑪特2019年全渠道收入至少在10億元以上，甚至在15億以上，是2018年的4-5倍。堪稱中國本土潮玩界的奇跡。

 

從新三板摘牌的公司，大部分都會尋找適合的市場啟動IPO，我們也很期待泡泡瑪特的正式登陸資本市場。

 

 

03

 A股金運激光全面轉型盲盒產業鏈，

奧飛娛樂開始涉足

 

 

A股有越來越多的公司開始轉型盲盒產業鏈。

 

例如，A股公司金運激光，不知不覺已經醞釀轉型，完成了全面轉型盲盒的基本架構，呼之欲出，蓄勢待發。

 

 

金運激光已經披露以下公告：

 

1、2020年1月15日，金運激光和騰訊科技簽署《框架合作協議》，擬就定制化主題機、IP行業市場渠道開發、媒體內容運營等方面開展合作。

 

2、2020年2月20日，玩偶一號已將其所經營產品的線上運營、IP衍生品的采購和線上銷售全面委托給上市公司管理、經營，通過業務托管的合作方式來實現IP產業鏈的上下游協作發展，拓展業務規模。

 

3、2020年3月2日，金運激光與杭州湖畔里程投資管理有限公司簽署了《戰略合作框架協議》，湖畔里程將從顧問及戰略合作方的角度，協助公司完成項目投資或并購等以促進公司新業務所涉及的IP衍生品運營方向上的資源整合，有利于公司戰略實施的推進及長遠發展。我們旗下的盲盒業務實體實際上是IP小站。我們登陸IP小站的公眾號和微信商城，Sonny Angel、鈴鐺貓、Tokidoki、羅小黑、阿貍等眾多知名IP均在旗下銷售。

 

 

看完這個公告，我們也發現了巨頭騰訊的名字和阿里的影子。鵝廠的QQ娃娃形象深入人心，其衍生品一直發展差強人意。在盲盒這樣的形勢下，QQ這類貫穿年輕人記憶的IP有沒有可能望煥發新生呢？

 

眾多商場里，我們也都能夠看到IP小站鋪設的盲盒售賣機。IP小站和泡泡瑪特的售賣機是全國鋪開范圍和量最大的盲盒販賣機廠商。

 

 

此外，金祥源工藝在玩具領域有兩個熱點，一是盲盒，二是卡牌。盲盒方面，公司有專門的部門在做相關用戶調研、走勢的分析，也有相關的盲盒產品計劃。公司已有熊貓的盲盒產品，其他盲盒產品還在籌劃中。

 

金祥源工藝品打造的一個生活百貨連鎖品牌，專注于文具、文創、生活領域，倡導實用美學，致力于為對生活有追求、有熱情、有理想的年輕人提供一個實用、品質、美學的“逛”空間。雜物社內也有盲盒的相關銷售。